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- 新三板与新四板挂牌的区别分析
- 发布时间：2017-10-18 网站管理员
- 随着近几年资本市场的快速发展，参与资本市场的企业数量越来越多。最新数据显示，在股转系统挂牌的企业家数接近1.2万家，在区域股权交易市场挂牌的数量虽然没有确切的数据，但保守估计在5万家以上。新兴资本市场的发展正为中小微企业提供融资、定价、并购、规范等一系列的服务。
首先，不同企业对资本市场的看法有所区别。虽然从挂牌增长量来看，的确速度很快。但从我国中小企业庞大的基数来看，现在整体挂牌比例还是比较小的。资本市场有它独到的魅力，当然也有它的适用性，不是所有的企业都适合去资本市场的。如果单纯只是为了做个生意，无论是新三板还是新四板挂牌都显得没有必要。正如，杂货店有千千万万，但成为沃尔玛的只有一个。只有沃尔玛能挣钱，杂货店就不能挣钱吗？当然不是。但是，资本市场更多的是反映未来，正如股票价格是对未来的预期一样。从这个意义上来讲，如果企业属于新兴业态类型的，如互联网、科技型企业、人工智能等等，行业技术门槛很高，前景较为广阔，这样通过资本市场融资并购及一系列运作，可以让企业快速做大做强。资本市场能为企业带来的，远不止发展所需的资金，这归根结底来说，是理念的问题。
其次，如果走进资本市场，直接到沪深交易所上市更好。但是从目前IPO的数量及条件来看，多数企业离上市还有很长一段路要走，如果企业下决心要走资本市场发展的路线，先在新三板或新四板挂牌是一步很好的选择。因为，资本市场有自身的规则，企业先挂牌，除挂牌本身可以享受到的服务外，还可以验证企业到底存在哪些问题，以及资本市场的认可度。
最后，企业到底是挂牌新三板，还是新四板挂牌。有的企业可能认为，新三板融资成功率都不高，有必要挂牌新四板吗？其实这是一个误区。到底挂牌哪个版块，由企业自身条件和挂牌目的决定。新四板市场从目前的发展情况看，融资方式、挂牌企业类型、交易及服务方式与新三板基本是相似的，整体融资率也差不多，更多的区别可能是，挂牌企业的规模及规范程度的不同。很多在新四板挂牌的企业，往往是暂时还不符合新三板挂牌条件的企业，或者规范度达不到要求，或者是考虑成效益原则，不愿意承担更高的中介挂牌费用及规范成本。从这个意义上来说，先在新四板挂牌的确是“进可攻、退可守”的最佳选择。
一、新四板可以实现较低成本挂牌
挂牌中介费用上，新四板中介费用相比新三板要低得多，其他费用不需要，并且不用补税。新三板需要基础费用目前大概200万，并且每年券商督导费、审计费用一般在30-50万年左右，还不包括规范的其他财务成本。
二、挂牌条件的差别
新三板要求企业成立运营满足两个完整的会计年度，净资产要达到500万元以上，对企业持续经营能力及独立性要求均较高。新四板一般要求企业成立满一年，对企业规范性要求较低，没有财务门槛要求，不强制信息披露，可以有效满足企业先进入、再规范的需求，先在资本市场培育，待时机成熟再转板到更高级的资本市场中去。
三、时间周期的不同
新四板挂牌一般1-4个月，而新三板至少要6个月，如果涉及到排队审核、规范整理的，可能需要的时间要1年以上或更长。
四、服务机构不同
在新三板挂牌的企业，主要由推荐券商履行督导监督及服务义务，在新四板挂牌的企业，主要由区域股权交易中心履行监督服务职能，由相应的挂牌推荐机构配合，履行督导及服务义务。
