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- 企业新三板、新四板挂牌与上市的区别
- 发布时间：2017-07-14 网站管理员
- 挂牌与上市是不同的两个概念，把企业新三板、新四板挂牌说成上市是不专业的。
首先，企业融通资金的渠道大致可以分为三种，外部筹资的长期筹资（股权）、短期筹资（债权），内部筹资的自有资金。外部筹资与内部筹资的关系属于资本结构的问题，长期筹资属于资本市场的范畴，例如国内的沪深交易所、新三板市场、新四板市场，短期筹资属于债券市场范畴，例如银行借贷、民间借贷等。
再说资本市场，我国目前多层次资本市场主要包括上海证券交易所、深圳证券交易所的主板市场，全国中小企业股份转让系统即新三板市场，区域股权交易中心即新四板市场。以上几个资本市场是企业融通长期股权资金、发行长期公司债券的主要交易场所。
一、挂牌与上市的主要区别
1、定义区别：主板上市也称IPO，IPO的英文Initial Public Offerings，是企业首次向公众发行出售股份的行为，即公司股票向社会公众发行，我国《公司法》、《证券法》对其条件、要求、过程、发行对象、交易方式都做了明确的规定。
新三板挂牌指企业股权在股转系统做报价协议转让，新四板挂牌是指企业股权在区域股权交易市场协议转让。
2、交易场所不同
主板市场称为场内交易，即在交易所内进行交易；新三板、新四板市场属于场外交易，即在交易所外的交易市场进行交易。在交易所交易需要遵守的是交易所的规则，在其他资本市场交易需要遵守其他资本市场的交易规则。
3、交易方式不同
主板市场采用的是集合竞价的方式，通常100股起价；新三板、新四板市场采用的是做市、协议转让的方式，单笔交易金额较大又交易双方协商确定。
4、交易主体及对象不同
企业在主板上市后的交易对象是社会公众、不特定公众群体，而场外交易市场交易对象是特定的投资机构或合格的自然人投资者。
5、监管及披露的程度不同
主板上市的公司由于是面对社会全体公众发行，社会公众专业性不强，认识程度偏低，所以监管披露程度最高。私募市场即场外交易市场由于是面对合规投资者发行，这部分群体专业性高、抗风险能力强，因此挂牌企业监管披露程度较低。
二、共同点
企业无论实现IPO上市，还是新三板、新四板挂牌，都属于进入了资本市场，是由企业所处的不同发展阶段决定的。
三、企业实现新三板、新四板的意义
进入资本市场，意味着受到不同程度的监管，达到不同程度的要求，同时享受到资本市场的各种服务。甚至说，实现新四板挂牌是中小微企业走进资本市场的第一步，也是必由之路。因为，挂牌新四板意味着企业增强了资本市场的意识，以较低成财务成本、披露成本、规范成本实现与资本市场的对接，为企业做大做强或转板做好充分的准备，毕竟，资本市场是一个长期筹划的过程，不是一朝一夕、一跃而就的。
1、获得并购溢价。如果企业挂牌新三板、新四板后被主板公司并购，那么并购后挂牌公司就是主板公司的子公司，将获得主板的估值溢价，股权价值得到体现。
2、获得资本市场的各项服务。以区域股权交易市场为例，其是地方政府扶持企业的平台，企业挂牌后会享受到股权交易市场提供的对接、培训、辅导、融资、发债、补贴、转板等一系列服务。
3、企业形象的全面提升。通过挂牌过程的梳理，使企业熟悉了解资本市场，增强企业信誉度，也为转板做好准备。
4、成本低。挂牌费用是新三板挂牌费用的十分之一，信息披露成本、财务规范成本很低。
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